Vedr. salg av statens aksjer i Kreditkassen

Det vises til Deres brev 16. oktober 2000 hvor det bes om en oversikt over hva staten samlet har tjent på sitt engasjement i Kreditkassen.

Departementet viser til St meld nr 39 (1993-94), Bankkrisemeldingen, hvor departementet framholdt det syn at "med driftsåret 1993 er det satt sluttstrek for den norske bankkrisen (...)", jf s 12 i meldingen. En slik avgrensning innebærer at alle konsekvenser av statens disposisjoner fram til utgangen av 1993 må anses som relevante for beregning av den statsfinansielle nettokostnaden ved krisen. Dette gjelder også kostnader knyttet til banker hvor det ikke ble foretatt noen nulling av aksjene.

Utbetalingene fra Statens Banksikringsfond i årene 1991 t.o.m. 1993 var 7 040 mill kr til Kreditkassen. I Bankkrise-meldingen ble statens totale nettokostnader ved krisen i banksektoren beregnet til 6,6 mrd kroner, jf tabell 2.3 s 29 i meldingen.

Etter departementets vurdering er det viktig å skille mellom statens kostnader ved bankkrisen og gevinster og tap knyttet til statlig forvaltning av bankaksjer etter bankkrisen. Etter at bankkrisen var over kunne staten ha solgt seg ut av bankene til gjeldende markedsverdier, og plassert midlene i alternative investeringer. Tap og gevinster på statlig forvaltning av bankaksjer etter bankkrisen er således ikke relevant for å vurdere kostnadene ved bankkrisen, men må ses som en del av de resultater staten oppnår av sin kapitalforvaltning generelt sett.

Anslått fortjeneste knyttet til forvaltning av statlige bankaksjer i Kreditkassen gjennom Statens Banksikringsfond (SBF) og Statens Bankinvesteringsfond (SBIF) i perioden fra 1.1.1994 til staten aksepterte MeritaNordbankens bud på 49 kr pr aksje høsten 2000, kan anslås til om lag 8,6 mrd kr (inklusive salgsverdien). Dette tilsvarer en verdiutvikling på 151 pst. Det er imidlertid vanskelig å trekke noen konklusjoner om staten har fått en mer- eller mindreavkastning på denne plasseringen i denne perioden, sammenliknet med andre investeringer med tilsvarende risiko. Totalindeksen på Oslo Børs har i perioden 31.12.93 til 16.10.00 steget fra 613,08 til 1459,91. Dette tilsvarer en økning på 138 pst.

Slike beregninger som etterspørres i brevet av 16. oktober kan uføres på ulike måter. Vedlagt følger også en beregning som Kreditkassen har utført etter et noe annet opplegg.

Med hilsen

Karl Eirik Schjøtt-Pedersen

Kopi: Finanskomiteen