4 Departementets samlede vurdering og tilråding

Departementet har varslet at det ønsker å finne nye industrielle eiere til selskapet. Dette arbeidet pågår fortsatt. Det er departementets vurdering at nye eiere i større grad enn staten kan bidra til å realisere det potensialet som er i Secora. På denne bakgrunn, og fordi en eventuell avvikling trolig vil kunne skje uten finansielt tap for staten som eier, vurderer departementet det slik at det ikke er aktuelt for staten å oppkapitalisere selskapet med mer egenkapital.

Samtidig er det departementets vurdering at tiltak som kan bringe selskapet ut av den krevende likviditetssituasjonen er nødvendig for at selskapet skal kunne drive forsvarlig fremover, og for å muliggjøre et salg.

Departementet foreslår derfor at Secora bevilges et ansvarlig lån på markedsbetingelser. Det er departementets vurdering at et treårig lån på 50 mill. kroner vil være tilstrekkelig for å kunne bringe selskapet ut av den krevende likviditetsmessige situasjonen, og skape et forsvarlig grunnlag for videre drift, samt bidra til å muliggjøre et salg. Departementet foreslår at lånet gjøres konvertibelt. En slik mulighet vil gi en viss fleksibilitet med tanke på senere løsninger. Hvorvidt lånet senere skal konverteres til egenkapital, må vurderes innenfor tidsrammen for utløpet av lånet. Gitt de ambisjonene departementet har med å finne nye eiere til selskapet er det departementets vurdering at det skal svært tungveiende grunner til for at lånet eventuelt skal konverteres til egenkapital. Betingelsene for lånet settes på markedsmessige vilkår.

Det er departementets vurdering at et lån vil være den mest forretningsmessige fornuftige løsningen for staten, gitt den situasjonen selskapet nå er i. Uten et slikt lån vil det være en betydelig risiko for at selskapet ikke kan innfri sine betalingsforpliktelser og gå konkurs. Det vil skape en uryddig situasjon med potensielle verditap for staten. Departementet vil fortsette prosessen med å finne nye eiere til selskapet. Departementet vil for øvrig følge den videre utviklingen i Secora nøye.

Det er departementets vurdering at forslaget ikke vil være i strid med EØS-avtalens forbud mot tildeling av offentlig støtte. Departementets finansielle rådgiver vurderer at risikoen for betalingssvikt ikke er høyere enn at en privat eier av Secora i samme situasjon ville kunne ha valgt å yte et slikt lån på markedsmessige vilkår. Sistnevnte innebærer at betingelsene på lånet reflekterer den risiko staten påtar seg ved å gi et lån til selskapet, slik dette vurderes av departementets finansielle rådgiver.

Departementet viser for øvrig til finansiell rådgivers vurdering om at et ansvarlig lån til selskapet i den størrelsesorden departementet foreslår, vil kunne bidra til at selskapet bringes ut av den svake likviditetsmessige situasjonen det nå er i. Dette antas å sikre en forsvarlig ramme for videre drift, og vil være en forutsetning for å kunne lykkes med den pågående prosessen med å finne nye eiere til selskapet.