5 Styrets forslag

Styrets forslag om ny egenkapitalemisjon endrer ikke selskapets strategi, men bygger videre på Core SAS. Styret foreslår en ny egenkapitalutvidelse i SAS AB på 5 mrd. svenske kroner. Hovedbegrunnelsen er at SAS AB i 2009 fikk et betydelig underskudd og at restruktureringskostnadene har vært høyere enn antatt. Resultatutviklingen ble langt dårligere enn det som lå til grunn for egenkapitalutvidelsen i fjor. Underskuddet før skatt i 2009 var på vel 3,5 mrd. svenske kroner. Hovedårsaken til dette er at passasjertrafikken og inntektene i 2009 utviklet seg langt svakere på grunn av en dypere økonomisk nedgang enn selskapet forutsatte. De vises for øvrig til kapittel 3.

Forslaget skal gjøre SAS mer konkurransedyktig gjennom en forsterket satsning på gjennomføringen av Core SAS. Ved å øke de årlige kostnadsinnsparingene til 7,3 mrd. svenske kroner innen 2012 mener styret at SAS skal bli konkurransedyktige i forhold til sine sterkeste konkurrenter. Det er lagt planer for å redusere administrative kostnader gjennom nedbemanning, flytting av hovedkontor, effektivisering av bakketjenester (SGS) og vedlikehold (SAS Tech), forbedre innkjøpsrutinene og effektiviseringstiltak knyttet til vilkår i tariffavtalene. I tillegg er det inngått en intensjonsavtale med de flygende ansatte der målsetningen er at de inngår en bindende avtale innen utgangen av april 2010 som reduserer konsernets årlige kostnader ytterligere med minst 500 mill. svenske kroner.

Sikring av selskapets finansielle fleksibilitet har vært viktig i forbindelse med vurderingen av en ny egenkapitalemisjon. Selskapet har en gjeldsbyrde på 10 mrd. svenske kroner som forfaller de neste årene. Det har vært viktig for styret å redusere gjeldsbelastningen de neste årene. Derfor er det inngått en avtale om at løpetiden på bankenes kredittfasiliteter til SAS, på til sammen om lag 5 mrd. svenske kroner, forlenges fra 2012 til 2013, og at lånevilkårene 1 mykes opp i seks kvartaler frem til 1. juli 2011. Fasilitetene stilles til disposisjon for SAS under forutsetning av at selskapet tilføres ny egenkapital.

I tillegg er det en forutsetning for statenes deltakelse at SAS får refinansiert obligasjonsgjeld som forfaller i 2010 på om lag 2 mrd. svenske kroner. Det forventes at disse lånene refinansieres med forfall i 2014-2017.