Utvalde hurtiglenker

    Proposisjoner til Stortinget

    St.prp. nr. 31 (2002-2003)

    Om samtykke til godkjenning av avgjerd i EØS-komiteen nr. 103/2002 av 12. juli 2002 om endring av vedlegg IX (finansielle tenester) til EØS-avtala om innlemming av direktiv 2001/107/EF (reglar om forvaltingsselskap og forenkla prospekt) og direktiv 2001/108/EF (investeringar gjort av investeringsføretak) av 21. januar 2002

    Til innhaldsliste
    Neste kapittel
    Forrige kapittel

    2 Europaparlaments- og rådsdirektiv 2001/107/EF av 21. januar 2002 om endring av rådsdirektiv 85/611/EØF om samordning av lover og forskrifter om visse foretak for kollektiv investering i verdipapirer (investeringsforetak) med henblikk på å innføre regler for forvaltningsselskaper og forenklede prospekter

    EUROPAPARLAMENTET OG RÅDET FOR DEN EUROPEISKE UNION HAR -

    under henvisning til traktaten om opprettelse av Det europeiske fellesskap, særlig artikkel 47 nr. 2,

    under henvisning til forslag fra Kommisjonen 1

    ,

    under henvisning til uttalelse fra Den økonomiske og sosiale komité 2

    ,

    etter framgangsmåten fastsatt i traktatens artikkel 251 3

    og

    ut fra følgende betraktninger:

    1. Rådsdirektiv 85/611/EØF av 20. desember 1985 om foretak for kollektiv investering i verdipapirer (investeringsforetak) 4

      har allerede bidratt i vesentlig grad til gjennomføringen av det indre marked på dette området da det, for første gang i sektoren for finansielle tjenester, fastsetter prinsippet om gjensidig anerkjennelse av tillatelser og andre bestemmelser som fremmer den frie omsetning innenfor Den europeiske union av andeler i de foretak for kollektiv investering (aksje-/investeringsfond eller investeringsselskaper) som omfattes av nevnte direktiv.

    2. Direktiv 85/611 regulerer imidlertid ikke i noen større utstrekning de selskaper som forvalter foretak for kollektiv investering (såkalte forvaltningsselskaper). Det er ikke fastsatt bestemmelser i direktiv 85/611/EØF som sikrer likeverdige regler for markedsadgang og driftsforhold i alle medlemsstater for slike foretak. Det er ikke fastsatt bestemmelser i direktiv 85/611/EØF om etablering av filialer, og om fri tjenesteyting for slike foretak i andre medlemsstater enn deres hjemstat.

    3. Tillatelser som gis i forvaltningsselskapets hjemstat, bør sikre vern av investorer og forvaltningsselskapenes solvens for å bidra til det finansielle systems stabilitet. Den framgangsmåten som er valgt, er å sikre den grunnleggende harmonisering som er nødvendig og tilstrekkelig for å oppnå en gjensidig anerkjennelse av tillatelser og tilsynsordninger som vil gjøre det mulig å gi en enkelt tillatelse som er gyldig i hele Den europeiske union, og å anvende hjemstatstilsyn.

    4. Av hensyn til vern av investorer er det nødvendig å sikre internkontroll i alle forvaltningsselskaper, særlig ved at ledelsen består av to personer og bruk av tilfredsstillende systemer for internkontroll.

    5. For å sikre at forvaltningsselskapet skal kunne oppfylle de forpliktelser som oppstår som følge av virksomheten, og dermed sikre dets stabilitet, kreves det startkapital og tilleggskapital. For å ta hensyn til utviklingen, særlig med hensyn til kapitalkrav for driftsrisikoer i Den europeiske union og andre internasjonale fora, må disse kravene, herunder bruken av garantier, gjennomgås på nytt innen tre år.

    6. I kraft av den gjensidige anerkjennelsen, bør forvaltningsselskaper med tillatelse i hjemstaten få yte de tjenester de har fått tillatelse for i hele Den europeiske union, ved å opprette filialer eller i henhold til fri tjenesteyting. Det er forvaltningsselskapets hjemstat som har kompetanse til å godkjenne aksje-/investeringsfondenes fondsregler.

    7. Når det gjelder kollektiv porteføljeforvaltning (forvaltning av aksje-/investeringsfond og investeringsselskaper), bør et forvaltningsselskap som har tillatelse i hjemstaten, ha rett til å bedrive følgende virksomhet i vertsstaten: Salg av andeler i de harmoniserte aksje-/investeringsfondene som selskapet forvalter i hjemstaten. Salg av aksjer i de harmoniserte investeringsselskapene som selskapet forvalter. Utførelse av alle andre funksjoner og oppgaver som inngår i kollektiv porteføljeforvaltning. Forvaltning av aktiva i investeringsselskaper stiftet i andre medlemsstater enn selskapets hjemstat. Utførelse, på grunnlag av mandater, av funksjoner som inngår i kollektiv porteføljeforvaltning, på vegne av forvaltningsselskaper stiftet i andre medlemsstater enn selskapets hjemstat.

    8. Prinsippene om gjensidig anerkjennelse og tilsyn ved hjemstatens tilsynsmyndigheter forutsetter at vedkommende myndigheter i hver medlemsstat unnlater å gi tillatelse eller tilbakekaller den når det klart framgår av faktorer som virksomhetsplan, geografisk plassering eller den virksomhet som faktisk utøves, at et forvaltningsselskap har valgt rettssystemet i den aktuelle medlemsstat for å unndra seg strengere standarder i en annen medlemsstat der det har til hensikt å utøve eller utøver størstedelen av sin virksomhet. I henhold til dette direktiv bør et forvaltningsselskap ha tillatelse i den medlemsstat der det har sitt forretningskontor. I samsvar med prinsippet om hjemstatstilsyn kan bare den medlemsstat hvor forvaltningsselskapet har sitt forretningskontor anses som kompetent til å godkjenne fondsreglene til aksje-/investeringsfond som selskapet har opprettet, og valget av depositar. For å unngå tilsynsarbitrasje og fremme tilliten til at hjemstatsmyndighetene fører et effektivt tilsyn, bør det være en forutsetning for et investeringsforetaks tillatelse at det ikke forhindres på noen rettslig måte fra å markedsføres i hjemstaten. Dette forhindrer ikke at investeringsforetaket, når det først har fått tillatelse, fritt kan velge den eller de medlemsstater hvor investeringsforetakets andeler skal markedsføres i henhold til dette direktiv.

    9. Direktiv 85/611/EØF begrenser forvaltningsselskapers virkeområde til forvaltning av aksje-/investeringsfond og investeringsselskaper (kollektiv porteføljeforvaltning). For å ta hensyn til den seneste utviklingen i medlemsstatenes nasjonale lovgivning og for å gi selskapene mulighet til å oppnå vesentlige stordriftsfordeler, er det ønskelig å revidere denne begrensningen. Det er derfor ønskelig å la slike selskaper også få forvalte investeringsporteføljer på individuelt kundegrunnlag (individuell porteføljeforvaltning), herunder forvaltning av pensjonsfond og enkelte spesifikke sekundæraktiviteter som er forbundet med hovedvirksomheten. En slik utvidelse av investeringsselskapets virkeområde vil ikke påvirke stabiliteten til slike selskaper. Det bør imidlertid innføres spesifikke regler for å forhindre interessekonflikter når investeringsselskaper får tillatelse til å utføre både kollektiv og individuell porteføljeforvaltning.

    10. Forvaltning av investeringsporteføljer er en investeringstjeneste som allerede omfattes av rådsdirektiv 93/22/EØF av 10. mai 1993 om investeringstjenester i forbindelse med verdipapirer 5

      . For å sikre ensartede rammeregler på dette området bør også forvaltningsselskaper med tillatelser som omfatter denne tjenesten, underlegges vilkårene for å utøve virksomhet som investeringsforetak fastsatt i nevnte direktiv.

    11. En hjemstat kan, som en hovedregel, fastsette strengere regler enn de som er fastsatt i dette direktiv, særlig når det gjelder godkjenningsvilkår, tilsynskrav og regler for rapportering og det fullstendige prospektet.

    12. Det bør fastsettes regler om vilkårene for at et forvaltningsselskap på grunnlag av mandater kan delegere visse oppgaver og funksjoner til tredjemann for å forbedre virksomhetens effektivitet. For å sikre at prinsippene om gjensidig anerkjennelse av tillatelser og om hjemstatstilsyn anvendes korrekt, bør de medlemsstater som tillater slik delegering, sikre at et forvaltningsselskap som de har gitt en tillatelse, ikke delegerer hele sin virksomhet til en eller flere tredjemenn slik at det blir et «tomt selskap», og at de foreliggende mandater ikke hindrer et effektivt tilsyn med forvaltningsselskapet. Det faktum at forvaltningsselskapet har delegert sine egne funksjoner bør imidlertid ikke under noen omstendigheter påvirke selskapets eller depositarens ansvar overfor andelseiere og vedkommende myndigheter.

    13. For å verne om aksjeeiernes interesser og sikre like konkurransevilkår på markedet for harmoniserte foretak for kollektiv investering, kreves det at investeringsselskaper har startkapital. Investeringsselskaper som har utpekt et forvaltningsselskap, dekkes imidlertid gjennom forvaltningsselskapets ytterligere mengde med ansvarlig kapital.

    14. Bestemmelsene i artikkel 5g og 5h bør alltid oppfylles av godkjente investeringsselskaper, enten direkte av selskapet i samsvar med artikkel 13b eller indirekte, fordi dersom ett godkjent investeringsselskap velger å utpeke et forvaltningsselskap, bør dette forvaltningsselskapet godkjennes i samsvar med direktivet, og følgelig oppfylle bestemmelsene i artikkel 5g og 5h.

    15. For å ta hensyn til den informasjonsteknologiske utvikling bør det nåværende opplysningssystemet fastsatt i direktiv 85/611/EØF revideres. Det bør særlig innføres en ny type prospekt for investeringsforetak (forenklet prospekt) som supplement til det eksisterende fullstendige prospektet. Dette nye prospektet bør gis en investorvennlig utforming og være en verdifull informasjonskilde for den gjennomsnittlige investor. Et slikt prospekt bør gi grunnleggende informasjon om investeringsforetaket som er klar, oversiktlig og lett å forstå. Ved hjelp av en tydelig henvisning i det forenklede prospektet bør investoren imidlertid alltid opplyses om at mer detaljerte opplysninger finnes i det fullstendige prospektet og i investeringsforetakets årsberetning og halvårsberetning, som investoren ved forespørsel kan få gratis. Det forenklede prospektet bør alltid tilbys gratis til tegnerne før kontraktinngåelsen. Dette bør være et tilstrekkelig vilkår for å oppfylle den juridiske forpliktelse i henhold til dette direktiv om å informere tegnere innen kontraktinngåelsen.

    16. Det er nødvendig å sikre like konkurransevilkår blant mellommenn på området finansielle tjenester når de yter samme tjenester, og å sikre et harmonisert minstenivå for vern av investorer. Det avgjørende vilkår for gjennomføringen av det indre marked for disse markedsdeltakerne er et minstenivå for harmonisering av vilkårene for å starte og drive slik virksomhet. De ønskede mål kan derfor bare nås ved hjelp av et bindende fellesskapsdirektiv som fastsetter avtalte minstestandarder på dette området. Dette direktiv påvirker bare det påkrevde minstenivå for harmonisering, og går i samsvar med tredje avsnitt i traktatens artikkel 5 ikke lenger enn det som er nødvendig for å nå målene.

    17. Kommisjonen kan vurdere å foreslå konsolidering ved et passende tidspunkt etter at forslagene vedtas -

    VEDTATT DETTE DIREKTIV:

    Artikkel 1

    I direktiv 85/611/EØF gjøres følgende endringer:

    1.Følgende artikkel 1a innsettes:
    « Artikkel 1a
    I dette direktiv menes med:
    1.«depositar»: enhver virksomhet som er tildelt oppgavene nevnt i artikkel 7 og 14 og underlagt de andre bestemmelsene i avsnitt IIIa og IVa,
    2.«forvaltningsselskap»: ethvert selskap hvis alminnelige virksomhet er forvaltning av investeringsforetak i form av aksje-/investeringsfond og/eller investeringsselskaper (kollektiv porteføljeforvaltning for investeringsforetak), herunder funksjonene omtalt i vedlegg II,
    3.«et forvaltningsselskaps hjemstat»: den medlemsstat hvor forvaltningsselskapet har sitt forretningskontor,
    4.«et forvaltningsselskaps vertsstat»: den medlemsstat, som ikke er hjemstaten, hvor forvaltningsselskapets har en filial eller yter tjenester,
    5.«et investeringsforetaks hjemstat»:
    a.for investeringsforetak opprettet som aksje-/investeringsfond, den medlemsstat hvor forvaltningsselskapet har sitt forretningskontor,
    b.for investeringsforetak opprettet som investeringsselskap, den medlemsstat hvor investeringsselskapet har sitt forretningskontor,
    6.«et investeringsforetaks vertsstat»: den medlemsstat, som ikke er investeringsforetakets hjemstat, hvor andelene i aksje-/investeringsfondet eller investeringsselskapet markedsføres,
    7.«filial»: et forretningssted uten selvstendig rettsevne som er en del av et investeringsselskap, og som yter tjenester som investeringsselskapet har fått tillatelse for; flere forretningssteder etablert i samme medlemsstat av et investeringsselskap med hovedkontor i en annen medlemsstat, skal betraktes som en enkelt filial,
    8.«vedkommende myndighet»: de myndigheter den enkelte medlemsstat utpeker etter artikkel 49 i dette direktiv,
    9.«nær tilknytning»: en situasjon som definert i artikkel 2 nr. 1 i direktiv 95/26/EF

    EFT L 168 av 18.7.1995, s. 7.

    ,
    10.«kvalifisert eierandel»: en direkte eller indirekte faktisk eierandel i et investeringsselskap som representerer minst 10 % av kapitalen eller stemmerettighetene, eller som gjør det mulig å utøve betydelig innflytelse over forvaltningen av det foretak der eierandelen besittes,
    Ved anvendelsen av denne definisjon skal det tas hensyn til stemmerettighetene omhandlet i artikkel 7 i direktiv 88/627/EØF

    EFT L 348 av 17.12.1988, s. 62.

    ,
    11.«direktivet om investeringstjenester»: rådsdirektiv 93/22/EØF av 10. mai 1993 om investeringstjenester på verdipapirområdet

    EFT L 141 av 11.6.1993, s 27. Direktivet sist endret ved direktiv 2000/64/EF (EFT L 290 av 17.11.2000, s. 27).

    ,
    12.«hovedforetak»: et hovedforetak i henhold til artikkel 1 og 2 i direktiv 83/349/EØF

    EFT L 193 av 18.7.1983, s 1. Direktivet sist endret ved tiltredelsesakten av 1994.

    ,
    13.«datterforetak»: et underforetak etter artikkel 1 og 2 i direktiv 83/349/EØF; ethvert underforetak av et underforetak skal også betraktes som et datterforetak til det hovedforetak som står i spissen for disse foretakene,
    14.«startkapital»: kapital som definert i artikkel 34 punkt 2 nr. 1 og 2 i direktiv 83/349/EØF

    EFT L 126 av 26.5.2000, s 1. Direktivet endret ved europaparlaments- og rådsdirektiv 2000/28/EF (EFT L 275 av 27.10.2000, s. 37).

    ,
    15.«ansvarlig kapital»: ansvarlig kapital som definert i avdeling V kapittel 2 avsnitt 1 i direktiv 2000/12/EF. Denne definisjonen kan imidlertid endres under de omstendigheter som beskrives i vedlegg V til direktiv 93/6/EØF

    EFT L 141 av 11.6.1993, s 1. Direktivet sist endret ved europaparlaments- og rådsdirektiv 98/33/EF (EFT L 204 av 21.7.1998, s. 29).»

    .
    2.Artikkel 4 nr. 3 skal lyde:
    «3.Vedkommende myndigheter kan ikke godkjenne et investeringsforetak dersom forvaltningsselskapet eller investeringsselskapet ikke oppfyller vilkårene fastsatt i henholdsvis avsnitt III og IV i dette direktiv.
    Dessuten kan vedkommende myndigheter ikke godkjenne et investeringsforetak dersom medlemmene av ledelsen hos depositaren mangler den aktelse eller erfaring som er nødvendig også i forbindelse med den type investeringsforetak som skal forvaltes. Av denne grunn skal vedkommende myndigheter umiddelbart meddeles navn på medlemmene av ledelsen hos depositaren samt enhver utskiftning av medlemmene av ledelsen.
    Med «medlemmer av ledelsen» menes personer som i henhold til lov eller stiftelsesdokumenter representerer depositaren, eller som faktisk fastsetter retningslinjene for virksomheten hos depositaren.
    3a.Vedkommende myndigheter skal ikke gi tillatelse dersom investeringsforetaket rettslig (f.eks. gjennom en bestemmelse i fondsreglene eller stiftelsesdokumentene) hindres i å markedsføre sine andeler eller aksjer i sin hjemstat.»
    3.Tittelen på avsnitt III og artikkel 5 og 6 skal lyde:
    «Avsnitt III
    Plikter med hensyn til forvaltningsselskaper
    Avdeling A
    Vilkår for å starte virksomhet
    Artikkel 5
    1.For å drive forvaltningsselskaper kreves det offisiell forhåndstillatelse som gis av vedkommende myndigheter i hjemstaten. Tillatelser som gis til et forvaltningsselskap i henhold til dette direktiv, skal gjelde i alle medlemsstater.
    2.Forvaltningsselskapets virksomhet skal begrenses til forvaltning av investeringsforetak som er godkjent i samsvar med dette direktiv, med unntak av den ytterligere forvaltning av andre kollektive investeringsforetak som ikke omfattes av dette direktiv og som forvaltningsselskapet er underlagt tilsyn for, men som ikke kan markedsføres i andre medlemsstater i henhold til dette direktiv.
    I dette direktiv omfatter forvaltning av aksje-/investeringsfond og investeringsselskaper funksjonene nevnt i vedlegg II, som ikke er uttømmende.
    3.Som unntak fra nr 2 kan medlemsstater i tillegg til forvaltning av aksje-/investeringsfond og investeringsselskaper, gi forvaltningsselskaper tillatelse til å yte følgende tjenester:
    a.forvaltning av investeringsporteføljer, herunder de som eies av pensjonsfond, på individuell basis og etter investors instruks, når porteføljene omfatter ett eller flere av de instrumenter nevnt i del B i vedlegget til direktivet om investeringstjenester,
    b.som tilknyttede tjenester:
    -investeringsrådgivning om et eller flere av instrumentene nevnt i del B i vedlegget til direktivet om investeringstjenester,
    -oppbevaring og forvaltning av andeler i foretak for kollektiv investering.
    Forvaltningsselskaper kan ikke under noen omstendigheter gis tillatelse i henhold til dette direktiv til utelukkende å yte tjenestene nevnt i dette nummer, eller til å yte tilknyttede tjenester uten å ha tillatelse til å yte tjenesten nevnt i bokstav a.
    4.Artikkel 2 nr. 4, artikkel 8 nr. 2, artikkel 10, 11 og 13 i direktivet om investeringstjenester får anvendelse på forvaltningsselskapenes ytelse av tjenestene nevnt i nr. 3 i denne artikkel.
    Artikkel 5a
    1.Uten at det berører andre generelle vilkår fastsatt i nasjonal lovgivning, skal ikke vedkommende myndigheter gi tillatelse til et forvaltningsselskap med mindre:
    a.forvaltningsselskapet har en startkapital på minst 125 000 euro:
    -dersom verdien av forvaltningsselskapets porteføljer overstiger 250 000 000 euro, er forvaltningsselskapet forpliktet til å stille til rådighet et ytterligere beløp med ansvarlig kapital. Dette ytterligere beløpet med ansvarlig kapital skal tilsvare 0,02 % av den del av verdien av forvaltningsselskapets porteføljer som overstiger 250 000 000 euro. Summen av startkapitalen og det ytterligere beløpet som kreves, skal imidlertid ikke overstige 10 000 000 euro.
    -I dette nummer anses følgende porteføljer for å være forvaltningsselskapets porteføljer:
    i.aksje-/investeringsfond som forvaltes av forvaltningsselskapet, herunder porteføljer det har delegert forvaltningen av til en tredjemann, men ikke porteføljer som det selv har blitt delegert forvaltningen av,
    ii.investeringsselskaper som forvaltningsselskapet er det utpekte forvaltningsselskap for,
    iii.andre foretak for kollektiv investering som forvaltes av forvaltningsselskapet, herunder porteføljer som det har delegert forvaltningen av til en tredjemann, men ikke porteføljer som det selv har blitt delegert forvaltningen av.
    -Uavhengig av beløpet som følger av disse kravene, skal forvaltningsselskapets ansvarlige kapital aldri være mindre enn beløpet fastsatt i vedlegg IV til direktiv 93/6/EØF.
    -Medlemsstatene kan gi forvaltningsselskapene tillatelse til å ikke stille til rådighet opptil 50 % av det ytterlige beløpet med ansvarlig kapital nevnt i første strekpunkt, dersom en kredittinstitusjon eller et forsikringsforetak har gitt dem en garanti av samme størrelse. Kredittinstitusjonen eller forsikringsforetaket skal ha sitt forretningskontor i en medlemsstat eller i en tredjestat forutsatt at den omfattes av tilsynsregler som anses av vedkommende myndigheter for å være likeverdige med tilsynsreglene fastsatt i fellesskapsretten.
    -Kommisjonen skal senest 13. februar 2005 framlegge en rapport for Europaparlamentet og Rådet om anvendelsen av dette kapitalkravet, eventuelt ledsaget av forslag til endringer,
    b.de personer som i praksis leder virksomheten i forvaltningsselskapet, har den aktelse og erfaring som er nødvendig også i forbindelse med den type investeringsforetak forvaltningsselskapet forvalter. Av denne grunn skal vedkommende myndigheter umiddelbart meddeles navn på disse personene samt enhver utskiftning av dem. Forvaltningsselskapets forretningsførsel skal fastlegges av minst to personer som oppfyller disse vilkårene,
    c.søknaden om tillatelse ledsages av en virksomhetsplan som bl.a. fastsetter forvaltningsselskapets organisasjonsstruktur,
    d.forvaltningsselskapet har sitt hovedkontor og forretningskontor i samme medlemsstat.
    2.Dersom det dessuten finnes en nær tilknytning mellom forvaltningsselskapet og andre fysiske eller juridiske personer, skal vedkommende myndigheter gi tillatelse bare dersom denne tilknytningen ikke hindrer myndighetenes forsvarlige tilsyn.
    Vedkommende myndigheter skal også nekte å gi tillatelse dersom de hindres i å føre forsvarlig tilsyn fordi én eller flere fysiske eller juridiske personer som forvaltningsselskapet har nær tilknytning til, er underlagt en tredjestats lover og forskrifter, eller fordi det er vanskelig å håndheve disse lovene og forskriftene.
    Vedkommende myndigheter skal kreve at forvaltningsselskaper gir dem de opplysninger de trenger for å forsikre seg om at vilkårene i dette nummer til enhver tid er oppfylt.
    3.Søkeren skal innen seks måneder etter at en fullstendig søknad er innlevert, underrettes om hvorvidt tillatelse er gitt. Avslag på søknaden skal grunngis.
    4.Når en tillatelse er gitt, kan forvaltningsselskapet starte sin virksomhet umiddelbart.
    5.Vedkommende myndigheter kan tilbakekalle tillatelsen til et forvaltningsselskap som omfattes av dette direktiv, bare når forvaltningsselskapet:
    a.innen tolv måneder ikke gjør bruk av tillatelsen, gir uttrykkelig avkall på den eller har opphørt å utføre den virksomhet som omfattes av dette direktiv i mer enn seks måneder, med mindre den berørte medlemsstat fastsetter at tillatelsen i slike tilfeller bortfaller,
    b.har fått tillatelsen ved hjelp av uriktige opplysninger eller andre uregelmessigheter,
    c.ikke lenger oppfyller de vilkår som ble stilt for tillatelsen,
    d.ikke lenger overholder bestemmelsene i direktiv 93/6/EØF, dersom tillatelsen også omfatter individuell porteføljeforvaltning som nevnt i artikkel 5 nr. 3 bokstav a i dette direktiv,
    e.har gjort seg skyldig i alvorlige og/eller systematiske overtredelser av bestemmelser vedtatt etter dette direktiv, eller
    f.kommer inn under et av de øvrige tilfeller der nasjonal lovgivning fastsetter at tillatelsen skal tilbakekalles.
    Artikkel 5b
    1.Vedkommende myndigheter skal ikke gi tillatelse som gir adgang til å starte virksomhet som forvaltningsselskap før de har fått melding om identiteten til aksjeeiere eller deltakere, enten de er fysiske eller juridiske personer, som direkte eller indirekte har en kvalifisert eierandel, og om størrelsen på denne eierandel.
    Vedkommende myndigheter skal nekte å gi tillatelse dersom de, fordi det er nødvendig å sikre en god og fornuftig forvaltning av forvaltningsselskapet, ikke er overbevist om at ovennevnte aksjeeiere eller deltakere er egnet.
    Medlemsstatene skal ikke anvende bestemmelser overfor filialer av forvaltningsselskaper med forretningskontor utenfor Fellesskapet når de starter eller allerede utøver sin virksomhet, som gir dem en gunstigere behandling enn den som gis filialer av forvaltningsselskaper med forretningskontor i en medlemsstat.
    3.Det skal finne sted forutgående samråd med vedkommende myndigheter i den annen berørte medlemsstat når det gis tillatelse til et investeringsforetak som er
    a.datterforetak av et annet forvaltningsselskap, investeringsforetak, kredittinstitusjon eller forsikringsforetak med tillatelse i en annen medlemsstat,
    b.datterforetak av et hovedforetak for et annet forvaltningsselskap, investeringsforetak, kredittinstitusjon eller forsikringsforetak med tillatelse i en annen medlemsstat, eller
    c.kontrollert av de samme fysiske eller juridiske personer som kontrollerer et annet forvaltningsselskap, investeringsforetak, kredittinstitusjon eller forsikringsforetak med tillatelse i en annen medlemsstat.
    Avdeling B
    Forbindelser med tredjestater
    Artikkel 5c
    1.Forbindelser med tredjestater reguleres i henhold til relevante bestemmelser i artikkel 7 i direktivet om investeringstjenester.
    Uttrykkene «foretak» og«investeringsforetak» i artikkel 7 i direktivet om investeringstjenester, skal i dette direktiv forstås som «forvaltningsselskap» og «forvaltningsselskaper». Uttrykket «utøver investeringstjenester» i artikkel 7 i direktivet om investeringstjenester skal forstås som «yter tjenester».
    2.Medlemsstatene skal også underrette Kommisjonen om generelle vanskeligheter som investeringsforetak møter i forbindelse med markedsføring av sine andeler i en tredjestat.
    Avdeling C
    Vilkår for å utøve virksomhet
    Artikkel 5d
    1.Vedkommende myndigheter i forvaltningsselskapets hjemstat skal kreve at forvaltningsselskapet som de har gitt tillatelse, til enhver tid oppfyller vilkårene fastsatt i artikkel 5 og artikkel 5a nr. 1 og 2 i dette direktiv. Et forvaltningsselskaps ansvarlige kapital må ikke falle til under det nivå som er fastsatt i artikkel 5a nr. 1 bokstav a. Dersom dette likevel skjer, kan imidlertid vedkommende myndigheter, når omstendighetene gjør det berettiget, innrømme slike selskaper en begrenset frist til å rette på forholdet eller innstille sin virksomhet.
    2.Vedkommende myndigheter i hjemstaten skal føre tilsyn med et forvaltningsselskap, uansett om forvaltningsselskapet etablerer en filial eller ikke, eller om det yter tjenester i en annen medlemsstat, med forbehold for de bestemmelser i dette direktiv som innebærer at myndighetene i vertsstaten gis myndighet.
    Artikkel 5e
    1.Kvalifiserte eierandeler i forvaltningsselskaper skal være underlagt bestemmelsene fastsatt i artikkel9 i direktivet om investeringstjenester.
    2.Uttrykkene «foretak» og«investeringsforetak» i artikkel 9 i direktivet om investeringstjenester, skal i dette direktiv forstås som «forvaltningsselskap» og «forvaltningsselskaper».
    Artikkel 5f
    1.Hjemstaten skal utarbeide tilsynsregler som forvaltningsselskaper til enhver tid skal overholde ved forvaltning av investeringsforetak som er gitt tillatelse i henhold til dette direktiv.
    Samtidig som det tas hensyn også til typen investeringsforetak som forvaltes av et investeringsselskap, skal hjemstatens vedkommende myndigheter særlig kreve at alle slike selskaper:
    a.har gode administrasjons- og regnskapsrutiner, kontroll- og sikkerhetsordninger på edb-området, samt tilfredsstillende interne kontrollmetoder, som blant annet omfatter regler for personlige transaksjoner som foretas av selskapets ansatte eller for besittelse eller forvaltning av investeringer i finansielle instrumenter med henblikk på investering av egne midler, og som bl.a. sikrer at enhver transaksjon der fondet er involvert kan rekonstrueres med hensyn til opprinnelse, berørte parter, dens art samt tid og sted for gjennomføringen, og at aktiva i aksje-/investeringsfond eller investeringsselskaper som forvaltes av forvaltningsselskapet, investeres i samsvar med fondsreglene eller stiftelsesdokumentene samt gjeldende lovbestemmelser,
    b.er oppbygd og organisert på en slik måte at risikoen for at interessene til investeringsforetaket og dets kunder skades på grunn av interessekonflikter mellom selskapet og dets kunder, mellom en kunde og en annen kunde, mellom en kunde og et investeringsforetak eller mellom to investeringsforetak, begrenses til et minimum. Ved opprettelse av en filial kan likevel organisasjonsmåten ikke være i strid med de regler for god forretningsskikk som vertsstaten har fastsatt med hensyn til interessekonflikter.
    2.Et forvaltningsselskap som har en tillatelse som også omfatter individuell porteføljeforvaltning som nevnt i artikkel 5 nr. 3 bokstav a
    -skal ikke tillates å investere hele eller deler av investorens portefølje i andeler i de aksje-/investeringsfond eller investeringsselskaper det forvalter, med mindre kunden generelt godkjenner dette på forhånd,
    -skal med hensyn til de tjenester som er omhandlet i artikkel 5 nr. 3, være underlagt bestemmelsene fastsatt i europaparlaments- og rådsdirektiv 97/9/EF av 3. mars 1997 om erstatningsordninger for investorer

    EFT L 84 av 26.3.1997, s. 22.»

    .
    Artikkel 5g
    1.Dersom medlemsstater tillater forvaltningsselskaper å delegere en eller flere av sine egne funksjoner til en tredjepart med henblikk på å effektivisere selskapets virksomhet, skal følgende vilkår være oppfylt:
    a.vedkommende myndigheter skal underrettes på hensiktsmessig vis,
    b.mandatet må ikke hindre et effektivt tilsyn med forvaltningsselskapet, og må særlig ikke hindre forvaltningsselskapet fra å handle, eller investeringsforetaket fra å forvaltes, på en måte som best mulig ivaretar investorenes interesser,
    c.når delegeringen gjelder investeringsforvaltningen, må mandatet bare gis til foretak som er godkjent eller registrert for forvaltning av aktiva og underlagt tilsyn. Delegeringen skal oppfylle de fordelingskriterier for investeringer som regelmessig fastsettes av forvaltningsselskapene.
    d.når mandatet gjelder investeringsforvaltningen og gis til et foretak i en tredjestat, må det sikres samarbeid mellom de berørte tilsynsmyndigheter,
    e.med hensyn til hovedfunksjonen i investeringsforvaltningen, skal det ikke gis mandat til depositaren eller til andre foretak som kan havne i en interessekonflikt med forvaltningsselskapet eller andelseierne,
    f.det skal finnes tiltak som gir de personer som leder forvaltningsselskapets virksomhet, muligheten til når som helst å effektivt overvåke virksomheten til foretaket som har fått mandatet,
    g.mandatet skal ikke hindre de personer som leder forvaltningsselskapets virksomhet i når som helst å gi ytterligere instrukser til det foretak som funksjoner er delegert til, og å trekke tilbake mandatet med umiddelbar virkning dersom det er i investorenes interesse,
    h.det foretak som funksjoner skal delegeres til, må ha tilstrekkelig sakkunnskap og kompetanse til å utføre funksjoner av den art som skal delegeres, og
    i.de funksjoner som forvaltningsselskapet har tillatelse til å delegere, skal oppføres i investeringsforetakenes prospekter.
    2.Forvaltningsselskapets og depositarens ansvar skal under ingen omstendigheter påvirkes av at forvaltningsselskapet delegerte funksjoner til tredjemann, og forvaltningsselskapet skal under ingen omstendigheter delegere sine funksjoner i så stor grad at det blir et «tomt selskap».
    Artikkel 5h
    Hver medlemsstat skal utarbeide regler for god forretningsskikk som forvaltningsselskaper godkjent i denne medlemsstaten til enhver tid skal overholde. Slike regler skal minst gjennomføre prinsippene i strekpunktene som følger. Etter disse prinsippene skal forvaltningsselskapet:
    a.opptre redelig og korrekt i utøvelsen av sin virksomhet, slik at interessene til investeringsforetaket det forvalter og markedets integritet ivaretas så godt som mulig,
    b.utvise den nødvendige kompetanse, omhu og interesse i sin opptreden, slik at interessene til investeringsforetaket det forvalter og markedets integritet ivaretas så godt som mulig,
    c.ha og effektivt benytte de ressurser og framgangsmåter som er nødvendige for å kunne utøve virksomheten på en god måte,
    d.forsøke å unngå interessekonflikter, og når det ikke lar seg gjøre, sørge for at de investeringsforetak det forvalter behandles rettferdig, og
    e.overholde alle bestemmelser som gjelder for utøvelsen av dets virksomhet, slik at investorenes interesser og markedets integritet ivaretas så godt som mulig.
    Avdeling D
    Etableringsrett og adgang til å yte tjenester
    Artikkel 6
    1.Medlemsstatene skal sørge for at ethvert forvaltningsselskap som har fått tillatelse i samsvar med dette direktiv av vedkommende myndigheter i en annen medlemsstat, på deres territorium kan utføre den virksomhet det har fått tillatelse til å utføre, enten ved opprettelse av en filial eller gjennom adgang til å yte tjenester.
    2.Medlemsstatene kan ikke gjøre opprettelsen av en filial eller ytelsen av tjenester betinget av krav om tillatelse eller krav om innskutt kapital eller andre tiltak med tilsvarende virkning.
    Artikkel 6a
    1.Et forvaltningsselskap som ønsker å etablere en filial på en annen medlemsstats territorium skal, i tillegg til å oppfylle vilkårene i artikkel 5 og 5a, gi vedkommende myndigheter i hjemstaten melding om dette.
    2.Medlemsstatene skal kreve at et forvaltningsselskap som ønsker å etablere en filial i en annen medlemsstat, gir følgende opplysninger og dokumenter sammen med meldingen nevnt i nr. 1:
    a.i hvilken medlemsstat forvaltningsselskapet har til hensikt å etablere en filial,
    b.en virksomhetsplan der det angis hva slags virksomhet og tjenester i henhold til artikkel 5 nr. 2 og 3 som er planlagt, og hvordan filialen skal være organisert,
    c.adresse i vertsstaten der dokumenter kan innhentes,
    d.navnet på dem som utgjør filialens ledelse.
    3.Med mindre vedkommende myndigheter i hjemstaten har grunn til å betvile at forvaltningsselskapet administrative struktur eller økonomiske stilling er god nok, tatt i betraktning den virksomhet som er planlagt, skal de innen tre måneder etter at de har mottatt opplysningene nevnt i nr. 2, oversende dem til vedkommende myndigheter i vertsstaten og underrette det berørte forvaltningsselskap om dette. De skal også oversende opplysninger om enhver erstatningsordning som har som formål å verne investorer.
    Når vedkommende myndigheter i hjemstaten nekter å oversende opplysningene nevnt i nr. 2 til vedkommende myndigheter i vertsstaten, skal de innen to måneder etter at de har mottatt alle opplysningene, begrunne avslaget overfor det berørte forvaltningsselskap. Et slikt avslag eller manglende svar skal kunne prøves for domstolene i hjemstaten.
    4.Før et forvaltningsselskaps filial starter sin virksomhet, skal vedkommende myndigheter i vertsstaten innen to måneder etter at de har mottatt opplysningene nevnt i nr. 2, forberede tilsynet med forvaltningsselskapet, og eventuelt opplyse om de vilkår, herunder de regler nevnt i artikkel 44 og 45 som gjelder i vertsstaten, og reglene for god forretningsskikk som skal overholdes ved ytelse av porteføljeforvaltningstjenesten nevnt i artikkel 5 nr. 3 og i forbindelse med investeringsrådgivning og deponering, som av hensyn til allmennhetens interesser skal gjelde for utøvelse av virksomheten i vertsstaten.
    5.Så snart det foreligger opplysninger fra vedkommende myndigheter i vertsstaten, eller dersom det ikke er mottatt noen opplysninger fra vertsstaten innen utløpet av fristen fastsatt i nr. 4, kan filialen etableres og starte sin virksomhet. Fra dette tidspunkt kan forvaltningsselskapet også begynne å distribuere andeler i de aksje-/investeringsfond og investeringsselskaper som omfattes av dette direktiv og som de forvalter, med mindre vedkommende myndigheter i vertsstaten ved en grunngitt avgjørelse som treffes før utløpet av fristen på to måneder, og som skal meddeles vedkommende myndigheter i hjemstaten, fastslår at de planlagte retningslinjer for markedsføring av andeler ikke er i samsvar med de bestemmelser som er nevnt i artikkel 44 nr. 1 og artikkel 45.
    6.Dersom det foretas en endring i noen av de opplysninger som er oversendt i samsvar med nr. 2 bokstav b, c eller d, skal forvaltningsselskapet gi skriftlig melding om endringen til vedkommende myndigheter i hjemstaten og vertsstaten minst en måned før endringen foretas, slik at vedkommende myndigheter i hjemstaten kan ta stilling til endringen i samsvar med nr. 3, og vedkommende myndigheter i vertsstaten i samsvar med nr. 4.
    7.Dersom det foretas en endring i de opplysninger som er oversendt i samsvar med nr. 3 første ledd, skal hjemstatens myndigheter underrette vertsstatens myndigheter om dette.
    Artikkel 6b
    1.Et forvaltningsselskap som for første gang ønsker å utøve virksomhet på en annen medlemsstats territorium i henhold til adgangen til å yte tjenester, skal gi vedkommende myndigheter i hjemstaten følgende opplysninger:
    a.på hvilken medlemsstats territorium forvaltningsselskapet har til hensikt å utøve virksomhet,
    b.en virksomhetsplan, der det angis hva slags virksomhet og tjenester nevnt i artikkel 5 nr. 2 og 3 som er planlagt.
    2.Vedkommende myndigheter i hjemstaten skal innen en måned etter å ha mottatt meldingen nevnt i nr. 1 oversende den til vedkommende myndigheter i vertsstaten.
    De skal også oversende opplysninger om enhver erstatningsordning som har som formål å verne investorer.
    3.Forvaltningsselskapet kan deretter innlede sin virksomhet i vertsstaten, uavhengig av bestemmelsene i artikkel 46.
    Vedkommende myndigheter i vertsstaten skal, så snart de har mottatt meldingen nevnt i nr. 1, eventuelt opplyse forvaltningsselskapet om de vilkår, herunder reglene for god forretningsskikk som skal overholdes ved ytelse av porteføljeforvaltningstjenesten nevnt i artikkel 5 nr. 3 og i forbindelse med investeringsrådgivning og deponering, som av hensyn til allmennhetens interesser skal gjelde for forvaltningsselskapet i vertsstaten.
    4.Ved endring av opplysninger gitt i samsvar med nr. 1 bokstav b, skal forvaltningsselskapet gi skriftlig melding om dette til vedkommende myndigheter i hjemstaten og vertsstaten før endringen gjennomføres, slik at vedkommende myndigheter i vertsstaten eventuelt kan opplyse selskapet om endringer eller tilføyelser som må gjøres i de opplysninger som er oversendt i samsvar med nr. 3.
    Framgangsmåten for melding fastsatt i denne artikkel gjelder også for et forvaltningsselskap når det overlater markedsføringen av andeler i en vertsstat til en tredjemann.
    Artikkel 6c
    1.Vertsstaten kan til statistisk bruk kreve at alle forvaltningsselskaper som har en filial på dens territorium, jevnlig skal inngi rapport om sin virksomhet på vertsstatens territorium til vedkommende myndigheter i vertsstaten.
    2.Vertsstaten kan, for å ivareta det ansvar som er pålagt den etter dette direktiv, kreve de samme opplysninger av forvaltningsselskapets filialer som dem den for samme formål krever av nasjonale forvaltningsselskaper.
    Vertsstaten kan kreve at forvaltningsselskaper som driver virksomhet på dens territorium i henhold til adgangen til å yte tjenester, gir de opplysninger som er nødvendige for at det kan kontrolleres at de overholder de standarder i vertsstaten som gjelder for dem; disse krav kan ikke være strengere enn dem de aktuelle medlemsstater stiller til etablerte forvaltningsselskaper for å kunne kontrollere at de overholder de samme standarder.
    3.Når vedkommende myndigheter i vertsstaten fastslår at et forvaltningsselskap som har en filial eller yter tjenester på dens territorium, ikke overholder de lover eller forskrifter som er vedtatt der i henhold til bestemmelsene i dette direktiv og som bemyndiger vedkommende myndigheter i vertsstaten, skal de kreve at det berørte forvaltningsselskap bringer denne uregelmessighet til opphør.
    4.Dersom det aktuelle forvaltningsselskap unnlater å treffe de nødvendige tiltak, skal vedkommende myndigheter i vertsstaten underrette vedkommende myndigheter i hjemstaten om dette. Vedkommende myndigheter i hjemstaten skal så raskt som mulig treffe alle nødvendige tiltak for at det berørte forvaltningsselskap bringer denne uregelmessighet til opphør. Tiltakenes art skal meddeles vedkommende myndigheter i vertsstaten.
    5.Dersom forvaltningsselskapet fortsetter å bryte lovbestemmelsene nevnt i nr. 2 som gjelder i vertsstaten, til tross for tiltakene som er truffet av hjemstaten eller fordi tiltakene viser seg å være utilstrekkelige eller ikke foreligger i denne staten, kan vertsstaten etter å ha underrettet vedkommende myndigheter i hjemstaten treffe passende tiltak for å forhindre eller straffe nye uregelmessigheter og om nødvendig forhindre at forvaltningsselskapet foretar nye transaksjoner på dens territorium. Medlemsstatene skal sørge for at de dokumenter som er nødvendige for tiltakene, kan forkynnes for forvaltningsselskapene på deres territorium.
    6.Bestemmelsene nevnt ovenfor skal ikke berøre vertsstatens myndighet til å treffe passende tiltak for på sitt territorium å forhindre eller straffe handlinger som er i strid med lover eller forskrifter vedtatt av hensyn til allmennhetens interesser. Dette omfatter mulighet til å forhindre at et forvaltningsselskap som bryter bestemmelsene, foretar nye transaksjoner på dens territorium.
    7.Ethvert tiltak som blir truffet etter nr. 4, 5 og 6 og som innebærer sanksjoner eller begrensninger i et forvaltningsselskaps virksomhet, skal behørig begrunnes og meddeles det berørte forvaltningsselskap. Tiltaket kan prøves for domstolene i den medlemsstat der det ble truffet.
    8.Før framgangsmåten fastsatt i nr. 3, 4 og 5 iverksettes, kan vedkommende myndigheter i vertsstaten i hastesaker treffe de tiltak som måtte være nødvendige for å verne interessene til investorer og andre som mottar tjenester. Kommisjonen og vedkommende myndigheter i de øvrige berørte medlemsstater skal underrettes om tiltakene så snart som mulig.
    Kommisjonen kan, etter å ha rådført seg med vedkommende myndigheter i de berørte medlemsstater, bestemme at den berørte medlemsstat skal endre eller oppheve tiltakene.
    9.Dersom tillatelsen tilbakekalles, skal vedkommende myndigheter i vertsstaten underrettes, og de skal treffe passende tiltak for å forhindre at det berørte forvaltningsselskap foretar nye transaksjoner på dens territorium og for å verne investorenes interesser. Hvert annet år skal Kommisjonen framlegge en rapport for kontaktutvalget nedsatt ved artikkel 53, om slike tilfeller.
    10.Medlemsstatene skal meddele Kommisjonen antallet og arten av de tilfeller hvor det er gitt avslag i samsvar med artikkel 6a, eller hvor det er truffet tiltak i samsvar med nr. 5. Hvert annet år skal Kommisjonen framlegge en rapport for kontaktutvalget nedsatt ved artikkel 53, om slike tilfeller.
    4.Følgende innsettes før artikkel 7:
    «AVSNITT IIIa
    Plikter med hensyn til depositaren»
    5.Tittelen på avsnitt IV og artikkel 12 skal lyde:
    «AVSNITT IV
    Plikter med hensyn til investeringsselskaper
    Avdeling A
    Vilkår for å starte virksomhet
    Artikkel 12
    For å drive investeringsselskaper kreves det offisiell forhåndstillatelse som gis av vedkommende myndigheter i hjemstaten.
    Medlemsstatene skal bestemme hvilken juridisk form investeringsselskapet skal ha.»
    6.Følgende artikler innsettes etter artikkel 13:
    « Artikkel 13a
    1.Med forbehold for andre alminnelige vilkår i den nasjonale lovgivning skal vedkommende myndigheter ikke gi tillatelse til et investeringsselskap som ikke har utpekt et forvaltningsselskap, med mindre investeringsselskapet har tilstrekkelig startkapital på minst 300 000 euro.
    Dersom et investeringsforetak ikke har utpekt et forvaltningsselskap som er godkjent i samsvar med dette direktiv, gjelder dessuten følgende:
    -tillatelsen skal bare gis dersom søknaden om tillatelse er ledsaget av en virksomhetsplan der det bl.a. angis hvordan investeringsselskapet skal være organisert,
    -ledelsen i investeringsselskapet skal ha den aktelse og erfaring som er nødvendig også i forbindelse med den type virksomhet investeringsselskapet utfører. Av denne grunn skal vedkommende myndigheter umiddelbart meddeles navn på disse personene samt enhver utskiftning av dem. Investeringsselskapets forretningsførsel skal fastlegges av minst to personer som oppfyller disse vilkårene. Med ledelsen menes personer som i henhold til lov eller stiftelsesdokumenter representerer investeringsselskapet, eller som faktisk fastsetter retningslinjene for virksomheten i investeringsselskapet,
    -dersom det finnes en nær tilknytning mellom investeringsselskapet og andre fysiske eller juridiske personer, skal vedkommende myndigheter gi tillatelse bare dersom denne tilknytningen ikke hindrer myndighetenes forsvarlige tilsyn.
    Vedkommende myndigheter skal også nekte å gi tillatelse dersom de hindres i å føre forsvarlig tilsyn fordi én eller flere fysiske eller juridiske personer som investeringsselskapet har nær tilknytning til, er underlagt en tredjestats lover og forskrifter, eller fordi det er vanskelig å håndheve disse lovene og forskriftene.
    Vedkommende myndigheter skal kreve at investeringsselskaper gir dem de opplysninger de trenger.
    2.Søkeren skal innen seks måneder etter at søknaden er innlevert, underrettes om hvorvidt tillatelse er gitt. Avslag på søknaden skal grunngis.
    3.Når en tillatelse er gitt, kan investeringsselskapet starte sin virksomhet umiddelbart.
    4.Vedkommende myndigheter kan tilbakekalle tillatelsen til et investeringsselskap som omfattes av dette direktiv, bare når investeringsselskapet
    a.innen tolv måneder ikke gjør bruk av tillatelsen, gir uttrykkelig avkall på den eller har opphørt med den virksomhet som omfattes av dette direktiv i mer enn seks måneder, med mindre den berørte medlemsstat fastsetter at tillatelsen i slike tilfeller bortfaller,
    b.har fått tillatelsen ved hjelp av uriktige opplysninger eller andre uregelmessigheter,
    c.ikke lenger oppfyller de vilkår som ble stilt for tillatelsen,
    d.har gjort seg skyldig i alvorlige og systematiske overtredelser av bestemmelser vedtatt etter dette direktiv, eller
    e.kommer inn under et av de øvrige tilfeller der nasjonal lovgivning fastsetter at tillatelsen skal tilbakekalles.
    Avdeling B
    Vilkår for å utøve virksomhet
    Artikkel 13b
    Artikkel 5g og 5h får anvendelse på investeringsselskaper som ikke har utpekt et forvaltningsselskap som er godkjent i samsvar med dette direktiv. Uttrykket «forvaltningsselskap» skal i denne artikkel forstås som «investeringsselskap».
    Et investeringsselskap kan bare forvalte aktiva i sin egen portefølje, og kan under ingen omstendigheter motta et mandat til å forvalte aktiva på vegne av en tredjemann.
    Artikkel 13c
    Hjemstaten skal utarbeide tilsynsregler som investeringsselskaper som ikke har utpekt et forvaltningsselskap som er godkjent i samsvar med dette direktiv, til enhver tid skal overholde.
    Hjemstatens vedkommende myndigheter skal, samtidig som det tas hensyn til investeringsselskapets art, særlig kreve at selskapet har gode administrasjons- og regnskapsrutiner, kontroll- og sikkerhetsordninger på edb-området, samt tilfredsstillende interne kontrollmetoder, herunder særlig regler for personlige transaksjoner som foretas av selskapets ansatte eller for besittelse eller forvaltning av investeringer i finansielle instrumenter med henblikk på investering av egne midler, og som bl.a. sikrer at enhver transaksjon der fondet er involvert kan rekonstrueres med hensyn til opprinnelse, berørte parter, dens art samt tid og sted for gjennomføringen, og at aktiva i investeringsselskapet investeres i samsvar med stiftelsesdokumentene samt gjeldende lovbestemmelser.»
    7.Følgende innsettes før artikkel 14:
    «AVSNITT IVa
    Plikter med hensyn til depositaren».
    8.Artikkel 27 nr. 1 skal lyde:
    «1.Forvaltningsselskapet, for hvert enkelt fond det forvalter, og investeringsselskapet skal offentliggjøre:
    -et forenklet prospekt,
    -et fullstendig prospekt,
    -en årsberetning for hvert regnskapsår og
    -en halvårsberetning som omfatter de seks første månedene av regnskapsåret.»
    9.Artikkel 28 skal lyde:
    « Artikkel 28
    1.Både det forenklede og det fullstendige prospektet skal inneholde de opplysninger som er nødvendige for at investorene skal kunne foreta en velfundert bedømmelse av den investering som foreslås, og særlig om den risiko som er forbundet med dette. Sistnevnte skal inneholde en tydelig og lettfattelig forklaring av fondets risikoprofil, uavhengig av hvilke instrumenter det investeres i.
    2.Det fullstendige prospektet skal inneholde minst de opplysninger som kreves i oversikt A i vedlegg I til dette direktiv, med mindre disse opplysningene foreligger i fondsreglene eller stiftelsesdokumentene som i samsvar med artikkel 29 nr. 1 skal være vedlagt det fullstendige prospektet.
    3.Det forenklede prospektet skal i form av et sammendrag inneholde de viktigste opplysningene som angis i oversikt C i vedlegg I til dette direktiv. Det skal være strukturert og skrevet på en slik måte at det er lett å forstå for den alminnelige investor. Medlemsstatene kan tillate at det forenklede prospektet vedlegges det fullstendige prospektet som en avtakbar del av det. Det forenklede prospektet kan brukes som et markedsføringsverktøy, utformet for å kunne brukes i alle medlemsstater uten endringer bortsett fra oversettelse. Medlemsstatene kan derfor ikke kreve ytterligere dokumenter eller opplysninger.
    4.Både det fullstendige og forenklede prospektet kan inngå i et skriftlig dokument eller i ethvert varig medium som har en tilsvarende rettslig status, godkjent av vedkommende myndigheter.
    5.Årsberetningen skal inneholde en balanse eller en oversikt over aktiva og passiva, en spesifisert redegjørelse for inntekter og utgifter i regnskapsåret, en virksomhetsberetning for det avsluttede regnskapsåret samt øvrige opplysninger som kreves i oversikt B i vedlegg I til dette direktiv, så vel som enhver opplysning av betydning som setter investorene i stand til å foreta en velfundert bedømmelse av utviklingen i investeringsforetakets virksomhet og av dets resultater.
    6.Halvårsberetningen skal inneholde minst de opplysninger som kreves i avsnitt I-IV i oversikt B i vedlegg I til dette direktiv. Dersom et investeringsforetak har utbetalt eller foreslår å utbetale foreløpig utbytte, skal talloppgavene angi resultatet etter skatt for vedkommende halvår og det foreløpige utbytte som er utbetalt eller foreslås utbetalt.»
    10.Artikkel 29 skal lyde:
    « Artikkel 29
    1.Fondsreglene eller investeringsselskapets stiftelsesdokumenter skal utgjøre en integrert del av det fullstendige prospektet og skal vedlegges dette.
    2.Dokumentene nevnt i nr. 1 behøver imidlertid ikke være vedlagt det fullstendige prospektet dersom andelseieren blir informert om at han på forespørsel kan få dem tilsendt eller få opplyst hvor han kan gjøre seg kjent med dem i de medlemsstater der andelene legges ut til tegning.»
    11.Artikkel 30 skal lyde:
    « Artikkel 30
    De sentrale delene av det forenklede og det fullstendige prospektet skal holdes à jour.»
    12.Artikkel 32 skal lyde:
    « Artikkel 32
    Investeringsforetak skal oversende vedkommende myndigheter sine forenklede og fullstendige prospektet og endringer i disse, samt sine års- og halvårsberetninger.»
    13.Artikkel 33 skal lyde:
    « Artikkel 33
    1.Det forenklede prospektet skal tilbys tegneren kostnadsfritt før inngåelse av kontrakt.
    I tillegg skal det fullstendige prospektet og de sist offentliggjorte års- og halvårsberetningene utleveres gratis til tegnere som ber om det.
    2.Års- og halvårsberetningene skal utleveres gratis til andelseiere som ber om det.
    3.Års- og halvårsberetningene skal stilles til rådighet for offentligheten på de steder som er angitt i det fullstendige og det forenklede prospektet, eller på en annen måte som er godkjent av vedkommende myndigheter.»
    14.Artikkel 35 skal lyde:
    « Artikkel 35
    All annonsering som inneholder tilbud om å kjøpe andeler i et investeringsforetak, skal angi at det foreligger prospekter, og hvor offentligheten kan skaffe seg disse eller hvordan offentligheten kan få tilgang til dem.»
    15.Artikkel 46 skal lyde:
    «Artikkel 46
    Dersom et investeringsforetak har til hensikt å markedsføre sine andeler i en annen medlemsstat enn den der foretaket er hjemmehørende, skal det på forhånd underrette vedkommende myndigheter i den andre medlemsstaten om dette. Det skal samtidig oversende de sistnevnte myndigheter
    -en bekreftelse fra vedkommende myndigheter på at det oppfyller vilkårene i dette direktiv,
    -sine fondsregler eller stiftelsesdokumenter,
    -sitt fullstendige og forenklede prospekt,
    -eventuelt den siste årsberetningen og den påfølgende halvårsberetningen, og
    -opplysninger om de nærmere retningslinjer for omsetning av foretakets andeler i den andre medlemsstaten.
    Investeringsforetaket eller forvaltningsselskapet kan begynne å markedsføre sine andeler i den andre medlemsstaten to måneder etter denne oversendelsen, med mindre myndighetene i vedkommende medlemsstat ved en grunngitt avgjørelse som treffes før utløpet av fristen på to måneder, fastslår at de planlagte retningslinjer for omsetning av andeler ikke er i samsvar med de bestemmelser som er nevnt i artikkel 44 nr. 1 og i artikkel 45.»
    16.Artikkel 47 skal lyde:
    « Artikkel 47
    Dersom et investeringsforetak markedsfører sine andeler i en annen medlemsstat enn den der foretaket er hjemmehørende, skal det etter samme framgangsmåte som den som gjelder i hjemstaten, spre det fullstendige og foreløpige prospektet, års- og halvårsberetningen samt de andre opplysningene nevnt i artikkel 29 og 30.
    Disse dokumentene skal stilles til rådighet på versstatens offisielle språk eller ett av vertsstatens offisielle språk, eller på et språk som er godkjent av vedkommende myndigheter i vertsstaten.»
    17.Etter artikkel 52 skal følgende nye artikler lyde:
    « Artikkel 52a
    1.Dersom et forvaltningsselskap ved å yte tjenester eller ved å opprette filialer utøver virksomhet i en eller flere vertsstater, skal vedkommende myndigheter i alle de berørte medlemsstater samarbeide nært.
    De skal på anmodning gi hverandre alle opplysninger om ledelse og eierstruktur i slike forvaltningsselskaper som kan lette tilsynet med dem, samt alle opplysninger som kan lette kontrollen med slike selskaper. Hjemstatens myndigheter skal særlig samarbeide for å sikre seg at vertsstatens myndigheter kan innhente de opplysninger som er omhandlet i artikkel 6c nr. 2.
    Hjemstatens myndigheter skal, i den grad det er nødvendig for å foreta den kontroll de er bemyndiget til, underrettes av vedkommende myndigheter i vertsstaten om ethvert tiltak som innebærer sanksjoner overfor et forvaltningsselskap eller begrensninger av et forvaltningsselskaps virksomhet, og som vertsstaten har truffet etter artikkel 6c nr. 6.
    Artikkel 52b
    1.Når et forvaltningsselskap som er gitt tillatelse i en annen medlemsstat, utøver virksomhet i en vertsstat gjennom en filial, skal vertsstaten sørge for at vedkommende myndigheter i forvaltningsselskapets hjemstat etter å ha underrettet vedkommende myndigheter i vertsstaten, selv eller ved en person som de utpeker for dette formål, kan foreta kontroll på stedet av opplysningene omhandlet i artikkel52a.
    2.Vedkommende myndigheter i forvaltningsselskapets hjemstat kan også rette en anmodning til vedkommende myndigheter i forvaltningsselskapets vertsstat om at det må foretas kontroll. De myndigheter som mottar anmodningen, skal innenfor rammen av sin myndighet etterkomme den, enten ved å foreta kontrollen selv eller ved å tillate at de myndigheter som har fremsatt anmodningen, foretar kontrollen, eller ved å la en revisor eller annen sakkyndig foreta den.
    3.Denne artikkel skal ikke være til hinder for at vedkommende myndigheter i vertsstaten for å ivareta sitt ansvar etter dette direktiv kan foreta kontroll på stedet av filialer etablert på vertsstatens territorium.»
    18.Vedlegget til direktiv 85/611/EØF blir vedlegg I.
    19.I oversikt A i vedlegg I gjøres følgende endringer:
    1.I kolonnen «Opplysninger om investeringsselskapet» etter nr. 1.2, skal nytt nr. 1.3 lyde:
    «1.3. Dersom investeringsselskaper har ulike investeringsavdelinger, angis avdelingene.»
    2.Under kolonnen «Opplysninger om investeringsselskapet» i nr. 1.13, tilføyes følgende setning:
    «Dersom investeringsselskaper har ulike investeringsavdelinger, opplyses det hvordan en andelseier kan flytte fra en avdeling til en annen, og hvilke avgifter som gjelder i slike tilfeller.»
    3.Etter nr. 4 skal følgende nye numre lyde:
    «5.Andre investeringsopplysninger
    5.1.Eventuelle resultater som aksje-/investeringsfondet tidligere har oppnådd - slike opplysninger kan enten inngå i eller vedlegges prospektet.
    5.2.Beskrivelse av den typiske investor som aksje-/investeringsfondet er utformet for.
    6.Økonomiske opplysninger
    6.1Eventuelle utgifter eller gebyrer utover kostnadene nevnt i nr. 1.17, der det skilles mellom de som skal betales av andelseieren, og de som skal betales fra aksje-/investeringsfondets eller investeringsselskapets aktiva.
    20.Teksten i vedlegg I til dette direktiv tilføyes vedlegg I til direktiv 85/611/EØF.
    21.Vedlegg II til dette direktiv tilføyes som vedlegg II til direktiv 85/611/EØF.

    Overgangs- og sluttbestemmelser

    Artikkel 2

    1. Investeringsforetak, som definert i artikkel 1 nr. 2 i direktiv 93/22/EØF, som bare har tillatelse til å utføre tjenestene nevnt i del A nr. 3 og i del C nr. 1 og 6 i vedlegget til nevnte direktiv, kan i henhold til dette direktiv få tillatelse til å forvalte aksje-/investeringsfond og investeringsselskaper, og til å drive virksomhet som «forvaltningsselskaper». I slike tilfeller skal slike investeringsforetak gi avkall på tillatelsen de har fått i henhold til direktivet om investeringstjenester.

    2. Forvaltningsselskaper som før 13. februar 2004 har fått tillatelse i hjemstaten i henhold til direktiv 85/611/EØF til å forvalte investeringsforetak i form av aksje-/investeringsfond og investeringsselskaper, skal anses som godkjente i henhold til dette direktiv dersom de i henhold til disse medlemsstatenes lovgivning må oppfylle vilkår som tilsvarer vilkårene i artikkel 5a og 5b for å starte slik virksomhet.

    3. Forvaltningsselskaper som har fått tillatelse før 13. februar 2004, og som ikke er blant de som er omhandlet i nr. 2, kan fortsette sin virksomhet under forutsetning av at de senest 13. februar 2007, og i henhold til hjemstatens bestemmelser, får tillatelse til å fortsette med slik virksomhet i samsvar med bestemmelsene som vedtas ved gjennomføringen av dette direktiv.

      Dette direktivs bestemmelser om etableringsrett og adgang til å yte tjenester gjelder bare for slike forvaltningsselskaper når de har fått en slik tillatelse.

    Artikkel 3

    Medlemsstatene skal vedta de lover og forskrifter som er nødvendige for å etterkomme dette direktiv, innen 13. august 2003. De skal umiddelbart underrette Kommisjonen om dette.

    De skal sette disse bestemmelsene i kraft innen 13. februar 2004.

    Disse bestemmelsene skal, når de vedtas av medlemsstatene, inneholde en henvisning til dette direktiv, eller det skal vises til direktivet når de kunngjøres. Nærmere regler for henvisningen fastsettes av medlemsstatene.

    Artikkel 4

    Dette direktiv trer i kraft den dag det kunngjøres i De Europeiske Fellesskaps Tidende.

    Artikkel 5

    Dette direktiv er rettet til medlemsstatene.

    Utferdiget i Brussel, 21. januar 2002.

    For EuropaparlamentetFor Rådet
    P. COXM. ARIAS CAÑETE
    PresidentFormann

    Vedlegg I

    «OVERSIKT C

    Innholdet i det forenklede prospektet

    Kort presentasjon av investeringsforetaket

    • dato for opprettelsen av aksje-/investeringsfondet eller investeringsselskapet, og hvilken medlemsstat aksje-/investeringsfondet eller investeringsselskapet er registrert/stiftet i,

    • dersom investeringsforetaket har ulike investeringsavdelinger, skal dette angis,

    • investeringsselskap (hvis relevant),

    • forventet varighet (hvis relevant),

    • depositar,

    • revisorer,

    • finanskonsern (f.eks. en bank) som markedsfører investeringsforetaket.

    Investeringsopplysninger

    • kort beskrivelse av investeringsforetakets mål,

    • aksje-/investeringsfondets eller investeringsselskapets investeringspolitikk og en kort vurdering av fondets risikoprofil (herunder eventuelt opplysninger i samsvar med artikkel 24a og for hver investeringsavdeling),

    • e ventuelle resultater som aksje-/investeringsfondet tidligere har oppnådd og en advarsel om at dette ikke indikerer framtidige resultater - slike opplysninger kan enten inngå i eller vedlegges prospektet,

    • beskrivelse av den typiske investor som aksje-/investeringsfondet er utformet for.

    Økonomiske opplysninger

    • skattesystem,

    • tegnings- og innløsningsgebyr,

    • andre eventuelle utgifter, der det skilles mellom de som skal betales av andelseieren, og de som skal betales fra aksje-/investeringsfondets eller investeringsselskapets aktiva.

    Kommersielle opplysninger

    • hvordan andelene kjøpes,

    • hvordan andelene selges,

    • d ersom investeringsselskaper har ulike investeringsavdelinger, opplyses det hvordan en andelseier kan flytte fra en avdeling til en annen, og hvilke avgifter som gjelder i slike tilfeller,

    • når og hvordan eventuelt utbytte fra andeler eller aksjer i investeringsselskapet fordeles,

    • hvor ofte og hvor/hvordan prisene offentliggjøres eller gjøres tilgjengelige.

    Ytterligere opplysninger

    • erklæring om at det fullstendige prospektet samt års- og halvårsberetningene utleveres gratis til de som ber om det før og etter inngåelse av kontrakt,

    • vedkommende myndighet,

    • angivelse av et kontaktpunkt (person/avdeling, tidspunkter osv.) hvor ytterligere opplysninger kan innhentes ved behov,

    • dato for offentliggjøring av prospektet.»

    Vedlegg ii «vedlegg ii Funksjoner som inngår i kollektiv porteføljeforvaltning:

    • Investeringsforvaltning.

    • Administrasjon:

      1. juridiske tjenester og regnskapstjenester i forbindelse med fondsforvaltning,

      2. forespørsler fra kunder,

      3. verdi- og prisfastsettelse (herunder selvangivelser),

      4. overvåking av at gjeldende bestemmelser overholdes,

      5. ajourføring av et register over andelseiere,

      6. fordeling av inntekter,

      7. emisjon og innløsing av andeler,

      8. kontraktsetablering (herunder utsendelse av sertifikater),

      9. registrering.

    • Markedsføring.»

    Fotnotar

    1.

    EFT C 272 av 1.9.1998, s. 7 og EFT C 311 E av 31.10.2000, s. 273.

    2.

    EFT C 116 av 28.4.1999, s. 1.

    3.

    Europaparlamentsuttalelse av 17. februar 2000 (EFT C 339 av 29.11.2000, s. 228), Rådets felles holdning av 5. juni 2001 (EFT C 297 av 23.10.2001, s. 10) europaparlamentetsbeslutning av 23. oktober 2001 og rådsbeslutning av 4. desember 2001.

    4.

    EFT L 375 av 31.12.1985, s. 3. Direktivet sist endret ved europaparlaments- og rådsdirektiv 2000/64/EF (EFT L 290 av 17.11.2000, s. 27).

    5.

    EFT L 141 av 11.6.1993, s. 27. Direktivet sist endret ved direktiv 2000/64/EF.

    Neste kapittel
    Forrige kapittel
    Neste kapittel
    Forrige kapittel
    Til forsida
    Til toppen