2 Sparing og investering – makroøkonomiske definisjoner
Et hensiktsmessig utgangspunkt for drøftinger av eierskap er sammenhengen mellom eierskap på den ene siden og sparing og investeringer på den andre siden. Både for samfunnet som helhet og for enkeltsektorer vil følgende sammenheng gjelde:
sparing - realinvestering = finansinvestering
Finansinvesteringer er definisjonsmessig fordringer på andre sektorer. Disse fordringene kan utgjøre egenkapitalinnskudd i næringslivet eller andre typer fordringer, som for eksempel bankinnskudd, obligasjoner og lignende. Omfanget av de enkelte sektorers egenkapitalinnskudd definerer sektorens eierskap.
Innenlandske realinvesteringer bør oppfylle det lønnsomhetskrav som følger av det internasjonale rentenivået. Dersom det over tid foretas investeringer innenlands som ikke kan forsvare en avkastning på linje med rentenivået utenlands, vil grunnlaget for nasjonens velferdsnivå blir svekket. Det følger da at det optimale nivået på realinvesteringene er gitt og uavhengig av det optimale nivået på samlet sparing. Det følger da også at en eventuell økning i nasjonens sparing bør skje i form av økte nettofinansinvesteringer i utlandet.
Boks .1 Sammenhengen mellom sparing og investering – makroøkonomiske definisjoner
Sparing fremkommer som inntekt fratrukket forbruk.
Samlet sparing for et land er lik summen av realinvesteringer innenlands og netto finansinvesteringer. Netto finansinvesteringer for et land er lik endringer i landets fordringer på utlandet.
Endring i netto fordringer på utlandet er lik
Realinvesteringer i utlandet
- Utenlandske realinvesteringer i hjemlandet
+ Finansinvesteringer i utlandet
- Utlendingers finansinvesteringer i Norge
+ Økning i valutabeholdninger
Endringen i netto fordringer på utlandet må definisjonsmessig være lik overskuddet på driftsregnskapet.
Landets driftsbalanse består av netto overskudd eller underskudd i handelen med varer og tjenester (handelsbalansen), i tillegg til netto rente- og stønadsoverføringer mellom Norge og utlandet. Et overskudd på driftsbalansen vil øke våre nettofordringer på utlandet.
Nettofinansinvesteringer for landet som helhetutgjøres av nettofinansinvesteringer i de ulike innenlandske sektorene.1
1Den institusjonelle sektorinndelingen i nasjonalregnskapet skiller mellom offentlig forvaltning, finansinstitusjoner, private ikke-personlige foretak og husholdninger. Sektoren ikke-personlige foretak omfatter næringsvirksomhet som er organisert som egne juridiske enheter, mens selvstendig næringsvirksomhet her er inkludert i husholdningssektoren.