4 Behov for å skille ut gjødselvirksomheten

I annen halvdel av 2001 tok Norsk Hydro ASAs styre initiativet til en grundig gjennomgang av selskapets strategi og forretningsportefølje. Dette strategiprosjektet ble sluttført i juni 2003.

I løpet av denne prosessen har styret i Norsk Hydro ASA kommet frem til at selskapet og dets aksjonærer vil være best tjent med at gjødselvirksomheten blir etablert som et uavhengig børsnotert selskap. Hovedgrunnene for konklusjonen er at Norsk Hydro ASA etter en utskillelse vil kunne dedikere alle sine finansielle og ledelsesmessige ressurser om utviklingsmulighetene som selskapet ser innenfor Olje og Energi og Aluminium. Samtidig vil Agris ledelse kunne fokusere fullt og helt på den videre utviklingen av Agri som et globalt gjødselselskap. Med bakgrunn i den vellykkete gjennomføring av Agris forbedringsprogram, mener styret at Agri nå har et godt utgangspunkt for lønnsom vekst.

Som et separat, børsnotert selskap vil Agri være bedre posisjonert for å delta i en forventet strukturendring innenfor den globale gjødselindustrien. Agri vil få direkte tilgang til kapitalmarkedene, og verdien av selskapet vil bli bedre synliggjort. Det vil også bli lettere å sammenligne Agri med andre selskaper i samme bransje. Agri vil være ett av de større selskapene notert på Oslo Børs og vil representere en attraktiv investeringsmulighet for investorer som ønsker en eksponering mot kjemisk industri og/eller gjødselindustrien.

Selskapets har vurdert det slik at enkelte negative konsekvenser av en utskillelse av Agri, inklusive potensielle tap av synergier og finansiell fleksibilitet, reduserte muligheter til skattekonsolidering og transaksjonskostnader, mer enn oppveies av argumentene over.