9 Merknader til de enkelte bestemmelser

Til § 1-1

Bestemmelsen er en videreføring av gjeldende lovs § 1-1. I tillegg inneholder den en presisering av lovens anvendelse på markedsføring av utenlandske fondsandeler i Norge og utenlandske forvaltningsselskapers adgang til etablering og tjenesteyting i Norge.

Til § 1-2

Bestemmelsens første ledd nr. 1 og 3 som definerer begrepene «verdipapirfond» og «verdipapirfondsforvaltning» er nærmere omtalt i pkt. 4.1. Begrepet «finansielle instrumenter», jf. første ledd nr. 1 er nærmere definert i verdipapirhandelloven § 1-2 annet ledd.

Bestemmelsens annet ledd som omhandler hvem som er å anse som nærstående, er nærmere omtalt i proposisjonens pkt. 3.2. Bestemmelsen tilsvarer verdipapirhandelloven § 1-5 nr. 1 til 5.

Til § 1-3

Reglene om organisering av verdipapirfond er omtalt i pkt. 4.1.

Til § 1-4

Bestemmelsen bygger på gjeldende lov om verdipapirfond § 1-3 annet ledd, men er oppdatert i forhold til systemet i lovutkastet.

Til § 1-5

Bestemmelsen er en videreføring av gjeldende lovs § 1-4, men betegnelsen «verdipapir» er byttet ut med «finansielle instrumenter», se § 1-2, jf. vphl. § 1-4 nr. 1-5.

Til § 2-1

Bestemmelsen som gjelder tillatelse til å drive verdipapirfondsforvaltning bygger på (og supplerer) gjeldende § 2-2. Nytt er at tilsynsmyndigheten i medhold av bestemmelsens annet ledd, annet punktum, gis adgang til å særlige tilfeller å stille nye vilkår eller endre gjeldende vilkår. Bestemmelsen er omtalt i pkt. 3.1 og 3.2.

Se også lovforslagets § 2-7 om samtykke til å overta forvaltningen av verdipapirfond. Andeler i utenlandsk innretning som tilsvarer et verdipapirfond (utenlandsk verdipapirfond) kan markedsføres i Norge i samsvar med reglene i §§ 6-11 til 6-15.

Til § 2-2

Bestemmelsen som angir hvilke krav som må være oppfylt for å få tillatelse til å drive verdipapirfondsforvaltning samt hva som skal til for at samtykke kan nektes, er utformet etter mønster av verdipapirhandelloven § 7-2. Bestemmelsen er nærmere omtalt i pkt. 3.2.

Forskriftshjemmelen i fjerde ledd er omtalt i pkt. 3.4.2.4.

Til § 2-3

Bestemmelsen om ansvarlig kapital er ny og den er omtalt i pkt. 3.3.

Til § 2-4

Reglene for melding om erverv av eierandeler i forvaltningsselskap for verdipapirfond er utformet etter mønster av vphl. § 7-4. Til bestemmelses fjerde ledd kan det bemerkes at meldeplikten ved avhendelse av eierandeler påhviler avhenderen. Det er avhenderen som er den nærmeste til å ha kontroll med når dette inntreffer. Bestemmelsen er nærmere omtalt i pkt. 3.2.

Til § 2-5

Bestemmelsens første ledd tilsvarer gjeldende lov § 2-1 første ledd. Annet ledd tilsvarer gjeldende § 2-1 tredje ledd. Det er hele lovgivningen om aksjeselskaper/allmennaksjeselskaper som får anvendelse etter annet ledd, ikke bare de organisatoriske reglene.

Til § 2-6

Bestemmelsen bygger på gjeldende § 2-6 samt § 2-8.

Det følger av gjeldende lov § 2-6 at andelseierne i de verdipapirfond selskapet forvalter velger en tredjedel av styrets medlemmer. Er antallet ikke delelig med tre, skal minst en tredjedel av styremedlemmene velges av andelseierne. I forslaget til ny § 2-6 annet ledd er disse formuleringene erstattet av en setning om at minst en tredjedel av styrerepresentantene skal velges av andelseierne. Dette er først og fremst ment som en regelteknisk endring, men endringen innebærer samtidig at det ikke lenger er noen begrensninger på i hvilke tilfeller flere enn en tredjedel av styremedlemmene kan velges av andelseierne. For øvrig er bestemmelsen i annet ledd i overensstemmelse med gjeldende § 2-6 annet ledd. Tredje til femte ledd tilsvarer gjeldende § 2-6 tredje til femte ledd. Sjette ledd tilsvarer gjeldende § 2-8. At det er styret som tilsetter daglig leder følger av aksjelovene (asa./asal. § 6-2).

Bestemmelsens sjette ledd om daglig leder er omtalt i pkt. 3.2. Bestemmelsen for øvrig er omtalt i pkt. 3.4.1.

Til § 2-7

Bestemmelsens første ledd tilsvarer gjeldende § 2-2 første ledd, men begrepet «uttrykkelig» foreslås erstattet av «skriftlig». Annet ledd bygger på gjeldende § 2-2 annet ledd.

Tredje ledd bygger på gjeldende § 2-2 tredje ledd, med endringer som er nærmere omtalt i pkt. 3.8. Fjerde ledd tilsvarer gjeldende § 2-2 fjerde ledd. Nåværende femte ledd oppheves, jf. forslagets § 2-4. Nåværende sjette ledd oppheves, jf. forslagets § 2-2. Femte ledd tilsvarer gjeldende § 2-2 syvende ledd.

Til § 2-8

Bestemmelsen om retting er omtalt i pkt. 3.7.

Til § 2-9

Bestemmelsen om tilbakekall og bortfall av tillatelse er utformet etter mønster av verdipapirhandlloven § 12-5. I likhet med § 2-8 er også denne sanksjonsbestemmelsen omtalt nærmere i pkt. 3.7. Reglene om tilbakekall og bortfall av tillatelse fulgte etter gjeldende lov av lovens § 2-3.

Til § 2-10

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 2-9 med enkelte endringer i tredje ledd, annet punktum som er omtalt i pkt. 5.5.

Til § 2-11

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 2-10.

Til § 2-12

Bestemmelsen om adgangen for utenlandske forvaltningsselskaper med hovedsete i annen EØS-stat og som omfattes av EØS-reglene som svarer til rdir. 85/611/EØF (UCITS-direktivet) til å drive verdipapirfondsforvaltning i Norge er nærmere beskrevet i pkt. 3.9.

Til § 2-13

Bestemmelsen om adgangen fra andre utenlandske forvaltningsselskaper til å drive verdipapirfondsforvaltning i Norge er nærmere behandlet i pkt. 3.9.

Til § 3-1

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 3-1.

Til § 3-2

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 3-2.

Til § 3-3

Bestemmelsen tilsvarer i det vesentlige gjeldende § 3-3 med unntak av nr. 9 samt 15 til 19.

Nr. 4 om angivelse i vedtektene av om lovens alminnelige plasseringsbestemmelser kan fravikes har sammenheng med den nærmere omtalen av plasseringsreglene i pkt. 4.2.

Nr. 9 om godtgjørelse fra andelseierne er nærmere omtalt i pkt. 3.6.

Nr. 18 og 19 om vedtektsfastsatte begrensninger i retten til å tegne og innløse verdipapirfondsandeler er omtalt i pkt. 4.5.

Til § 3-4

Bestemmelsen er nærmere omtalt i pkt. 3.4.

Til § 3-5

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 3-5.

Til § 4-1

Bestemmelsens regler om internkontroller utformet etter mønster av verdipapirhandelloven § 9-1. Nærmere omtale av bestemmelsen følger av pkt. 3.5.

Til § 4-2

Bestemmelsen er nærmere omtalt i pkt. 3.5.

Til § 4-3

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 4-2.

Til § 4-4

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 4-3.

Til § 4-5

Bestemmelsen om investeringsområde er omtalt i pkt. 4.2. Det er inntatt en forskriftshjemmel i annet ledd for å kunne ta høyde fra særskilte regler om plassering i visse finansielle instrumenter, som følger av UCITS-direktivet, herunder foreliggende endringsforslag (COM 2000/329 final). Bestemmelsens tredje ledd bygger på gjeldende § 4-4 tredje ledd. Bestemmelsens fjerde ledd tilsvarer gjeldende § 4-4 fjerde ledd.

Til § 4-6

Bestemmelsen er basert på gjeldende rett § 4-4. Bestemmelsens tredje ledd er nytt og det er nærmere omtalt i pkt. 4.2.

Til § 4-7

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 4-5.

Til § 4-8

Bestemmelsen bygger på gjeldende § 4-6. Bestemmelsen er omtalt i pkt. 4.2, se særlig om siste ledd som er nytt.

Til § 4-9

Bestemmelsen bygger på gjeldende § 4-7. Bestemmelsen er omtalt i pkt. 4.2, se særlig siste ledd som er nytt. Stemmerettsbegrensningene i § 4-7 tredje ledd foreslås opphevet.

Til § 4-10

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 4-8.

Til § 4-11

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 4-9.

Til § 4-12

Bestemmelsen er ny og den er omtalt i pkt. 4.3.

Til § 4-13

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 4-10.

Til § 5-1

Hele kapittel 5 (§§ 5-1 til 5-3) tilsvarer kapittel 5 i gjeldende lov.

Til § 6-1

Bestemmelsen bygger på gjeldende § 6-1. Bestemmelsens første ledd, tredje punktum om bestemmelser i vedtektene om differensierte forvaltningshonorarer er nærmere omtalt i pkt. 3.6. Adgangen til å differensiere må baseres på objektive kriterier som kommer til uttrykk i vedtekten som skal godkjennes av tilsynsmyndigheten.

Til § 6-2

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende rett § 6-2.

Til § 6-3

Bestemmelsens første ledd første punktum bygger på gjeldende § 6-3 første ledd. Endringen «skal andelseierne få» er ment å klargjøre at VPS og andre kan gi bekreftelse på veiene av forvatningsselskapet.

Bestemmelsens første ledd annet punktum og annet ledd, som er nytt, er omtalt i pkt. 5.1. Departementet tar sikte på at forskrift med nærmere regler om periodisk rapportering er fastsatt når loven trer i kraft.

Til § 6-4

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 6-4.

Til § 6-5

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 6-5.

Til § 6-6

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 6-6.

Til § 6-7

Bestemmelsen er omtalt i pkt. 4.5.

Til § 6-8

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 6-7.

Til § 6-9

Bestemmelsens første ledd tilsvarer gjeldende § 6-8 første ledd. Bestemmelsens annet ledd er omtalt i pkt. 4.6 og åttende ledd i pkt. 4.5. Bestemmelsen for øvrig, særlig femte til syvende ledd er nærmere omtalt i pkt. 4.7.

Til § 6-10

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 6-9 med enkelte tekniske endringer.

Til § 6-11

Bestemmelsen er omtalt i pkt. 5.4 og 6.4. Bestemmelsen er ny, men delvis basert på gjeldende § 1-3.

Hva som er markedsføring her i landet må avgjøres ut fra en vurdering av definisjonen i annet ledd anvendt i det konkrete tilfelle. Enhver invitasjon eller oppfordring som vil kunne ha virkning her i landet er ikke ment å være omfattet. Typisk vil brosjyrer som sendes til (potensielle) norske investorer gjerne være å anse som «bestemt for å ha virkning her i riket». Det er særlig ved informasjon om fondene på internett det kan oppstå tvil som rekkevidden av formuleringen «særlig egnet til å ha virkning her i landet». Departementet vil understreke at dette alternativet først og fremst er ment å omfatte tilfeller at markedsføring som i realiteten er «bestemt for å ha virkning», men der det er vanskelig å bevise at det foreligger en slik hensikt. Videre vil dette alternativet kunne rette seg mot tilfeller av informasjon som ikke er «bestemt for å ha virkning» her i landet, men som er gjort så tilgjengelig at det i realiteten bør være å likestille med førstnevnte alternativ.

Til § 6-12

Bestemmelsen er omtalt i pkt. 5.4 og 6.4. Bestemmelsen er ny, men delvis basert på gjeldende § 1-3.

Til § 6-13

Bestemmelsen er omtalt i pkt. 5.4 og 6.4. Bestemmelsen er ny, men delvis basert på gjeldende § 1-3. Bestemmelsen omfatter fond hjemmehørende i stat som er omfattet av EØS-avtalen, men som ikke er omfattet av UCITS-direktivet samt fond hjemmehørende i andre stater.

Til § 6-14

Bestemmelsen er omtalt i pkt. 5.4 og 6.4. Bestemmelsen er ny, men delvis basert på gjeldende § 1-3.

Til § 6-15

Bestemmelsen er ny og nærmere omtalt i pkt. 5.4 og 6.4.

Til § 7-1

Bestemmelsen er bygget på gjeldende § 7-1, men annet ledd nr. 8 og 9 er nye. Nr. 9 er omtalt i pkt. 3.6. Nye er også fjerde og femte ledd.

Til § 7-2

Bestemmelsens annet ledd nr. 7 er ny og nærmere omtalt i pkt. 3.6.4.

Til § 7-3

Bestemmelsen er ny og den er nærmere omtalt i pkt. 4.5.

Til § 7-4

Bestemmelsen er ny og nærmere omtalt i pkt. 5.4.

Til § 8-1

Bestemmelsen tilsvarer gjeldende § 8-1.

Til § 8-2

Bestemmelsen bygger på gjeldende § 8-2. Tredje og fjerde ledd er nye.

Til § 8-3

Også gjeldende rett § 8-3 inneholder en straffebestemmelse, men i form av en generalklausul. Forslaget til § 8-3 inneholder en nærmere opplisting av hvilke forhold som er straffebelagt. Bestemmelsene er nærmere beskrevet i pkt. 7.