NOU 2005: 13

Om forvalterregistrering av aksjer i norske selskaper

Finansdepartementet

Neste kapittel

Forrige kapittel

14 Merknader til de enkelte bestemmelser

14.1 Merknader knyttet til utvalgets prinsipale forslag

Til endringen av allmennaksjeloven § 4-10 første ledd:

Endringene i bestemmelsens første ledd første punktum innebærer at skillet mellom utenlandsk og norsk børs er fjernet, slik at forvalterregistreringsadgangen for utenlandske aksjeeiere gjelder uavhengig av hvilken børs selskapets aksjer er notert på. Forslaget innebærer at det ikke lenger vil være nødvendig med samtykke, jf. den gjeldende allmennaksjelov § 4-10 første ledd annet punktum, når det gjelder muligheten for å forvalterregistrere aksjer notert på norsk børs. Slikt samtykke vil etter endringsforslaget bare være nødvendig ved forvalterregistrering av aksjer i unoterte selskaper. Det vises til omtalen i kapittel 10.2 ovenfor.

I et nytt annet punktum i § 4-10 første ledd foreslår utvalget en presisering av begrepet «utenlandsk aksjeeier». Forslaget innebærer at norsk statsborger bosatt i utlandet ikke kan forvalterregistrere sine aksjer i norske selskaper. Det samme gjelder utenlandske statsborgere bosatt her i riket. For selskaper foreslår utvalget en presisering som innebærer at det avgjørende vil være hvor selskapet er registrert, med mindre selskapets hovedkontor befinner seg her i riket. Det er her det reelle hovedkontoret det er tale om. Om selskapet har registrerte hovedkontor i utlandet, men selskapet likevel reelt sett styres fra Norge, bør selskapet anses som norsk. Hvor selskapets økonomiske virksomhet foregår, er etter dette ikke av betydning. Et selskap som er registrert i utlandet, og som reelt sett har sitt hovedkontor der, men som utelukkende bedriver investeringer i norske selskaper, vil således her regnes som utenlandsk. Det vises ellers til kapittel 10.1 ovenfor.

I allmennaksjeloven § 4-10 første ledd er som nytt sjette punktum foreslått presisert at selskapene kan vedtektsfeste at selskapets aksjer ikke skal kunne forvalterregistreres. Reservasjonsadgangen favner både allmennaksjeselskap og aksjeselskap hvis aksjer er registrert i et verdipapirregister. Forslaget er en kodifisering av den mulighet selskapene allerede i dag har til å reservere seg med hensyn til at selskapets aksjer blir gjenstand for forvalterregistrering. Det vises til omtalen i kapittel 10.3.

Til endringen av allmennaksjeloven § 4-10 femte ledd:

Finansdepartementet er i allmennaksjeloven § 4-10 femte ledd gitt hjemmel til å gi nærmere regler i forskrift om plikt til å opplyse om eierforhold til de aksjer som forvaltes. Bestemmelsen er foreslått endret slik at den gir hjemmel for regler om forvalters plikt til å rapportere periodevis til eksempelvis selskapet, offentlig myndighet eller verdipapirregisteret, avhengig av hva som anses mest hensiktsmessig. Forslaget legger til rette for rapportering som viser eierforholdene på et gitt tidspunkt, samt bevegelser i eierforholdene over en periode. Det vises til nærmere omtale av forslaget i kapittel 10.5.

Til endringen i aksjeloven § 4-4:

Endringsforslaget presiserer hvilke regler i allmennaksjeloven som kommer til anvendelse for aksjeselskap hvis aksjer er registrert i et verdipapirregister, og at dette omfatter også § 4-10 om forvalterregistrering. Det vises til de nærmere vurderinger i kapittel 10.3 som ligger til grunn for presiseringen. Videre er det i forslaget presisert at den foreslåtte bestemmelsen i allmennaksjeloven § 4-10 første ledd nytt sjette punktum, gjelder tilsvarende for aksjeselskap som er registrert i et verdipapirregister. Det vises til nærmere omtale i kapittel 10.3 ovenfor, samt spesialmerknaden ovenfor vedrørende forslaget til allmennaksjeloven § 4-10 første ledd nytt sjette punktum.

Til forslaget om å stryke gjeldende § 6-3 femte ledd siste punktum i verdipapirregisterloven:

Bestemmelsen foreslås strøket som følge av at det nå foreslås rettsvernsregler knyttet til overføringer av finansielle instrumenter på forvalterkonto.

Til forslaget om nytt tredje ledd i verdipapirregisterloven § 6-4:

Det foreslås forskriftshjemmel om tvangssalg. Det vises til omtalen av forslaget i kapittel 10.6ovenfor.

Til endringene vedrørende ny § 7a-1 i verdipapirregisterloven:

Bestemmelsen er ment å gi uttrykk for den løsning som følger av ulovfestet rett med hensyn til hvordan det oppnås rettsvern for rettsstiftelser i ikke-registrerte formuesgoder i tredjemanns besittelse. Dette medfører at ulovfestet rett vil gi veiledning i de spørsmål som måtte oppstå.

Sikringsakten er notifikasjon av forvalter, og skjæringstidspunktet når notifikasjonen kommer til forvalters kunnskap. Det er den som er oppført hos forvalter som innehaver av den rettigheten disposisjonen gjelder, eller som på annen måte kan dokumentere sin adgang til å disponere over rettigheten, som må notifisere forvalter. Dette følger av ulovfestet rett, og er blant annet kommet til uttrykk i verdipapirregisterloven § 6-1.

Bestemmelsen regulerer ikke hvilke disposisjoner det kan oppnås rettsvern for.

Til endringene vedrørende ny § 7a-2 i verdipapirregisterloven:

Bestemmelsen regulerer rettsvern for disposisjoner over finansielle instrumenter som er innført i et utenlandsk verdipapirregister når det finansielle instrumentet er forvalterregistrert gjennom en forvalter som fører sitt register i Norge.

Registeret anses som ført i Norge når den faktiske innføring/registrering av sikkerhetsstillelsen skjer i Norge. Den geografiske beliggenheten av lagringsmedium og teknologisk plattform er dermed ikke avgjørende i denne sammenheng.

Med utenlandsk verdipapirregister menes et register som befinner seg i utlandet og som etter sitt hjemlands rett har tilsvarende funksjon som et verdipapirregister med konsesjon etter verdipapirregisterloven § 3-1.

For øvrig vises til merknadene til § 7a-1.

14.2 Merknader knyttet til utvalgets sekundære forslag

Til endringen av allmennaksjeloven § 4-10 første ledd:

Forutsatt at forvalterregistrering også skal tillates for innenlandske aksjeeiere, gir endringsforslaget i bestemmelsens første punktum nå hjemmel for forvalterregistrering for aksjeeier uavhengig av nasjonalitet. Det anses hensiktsmessig at hjemmelen for forvalterregistrering av aksjer fremdeles fremgår uttrykkelig av allmennaksjeloven, selv om verdipapirregisterloven gir slik tillatelse for finansielle instrumenter med mindre annet er bestemt i eller i medhold av lov.

Som i utvalgets prinsipale forslag, foreslås det i første punktum at forvalterregistreringsadgangen ikke lenger skal være forbeholdt aksjer notert på utenlandsk børs.

Når det gjelder forslaget til nytt femte punktum i bestemmelsens første ledd, vises det til merknadene vedrørende dette forslaget i kapittel 14.1.